📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告指出 2026Q2 公募主动基金对军工股的持仓占比降至 1.46%，创近五年新低，认为市场悲观预期已充分反映，随着未来规划落地和任务释放，持仓有望回升。报告重点看好三个方向：一是军工白马，认为内需拐点渐近，关注“十五五”规划下新质战斗力的弹性及核心白马的左侧配置价值；二是“两机”产业链，强调国内供应商处于出海导入初期，份额扩张带来的成长性将远超行业增速；三是军工电子，看好龙头企业通过开拓国产算力、服务器、通信等民品高端市场构建第二增长曲线。风险提示包括军品订单和收入确认不及预期，以及商业航空航天和民品高端研发产业化进度不及预期。