大摩：AMD“Advancing AI 2026”大会要点复盘

本次报告对 AMD “Advancing AI 2026”大会核心要点进行复盘。大会发布了 Helios 平台（MI455X GPU 与 Venice CPU 等组合），旨在通过更高算力密度和互联带宽在推理性能上挑战行业领先地位。AMD 大幅上调 2030 年服务器 CPU TAM 预测至 2200 亿美元，同时介绍了在企业级、客户端及物理 AI 领域的布局。摩根士丹利认为 AMD 在 CPU 领域的市场份额信心显著，但在 AI GPU 领域面临较强的竞争压力和较高的生态门槛，且当前股票估值较高。维持“中性”评级，认为短期内高 AI 预期限制了股价上行空间。