📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告通过分析航空业暑运期间的高频数据，指出行业目前呈现“量增价弱”的特征。截至7月25日，整体客运量同比增长7.4%，国内客运量增长7.6%，但裸票价格同比下滑15.2%，票价修复仍不充分。上半年国际旅客量超过4000万人次，同比增长5.7%，表明国际线和航空货运是当前需求修复的主要增量。在投资估值方面，三大航及民营航司的单机市值均处于历史较低分位数，行业具备高赔率。报告认为若后续暑运票价企稳、油价回落且国际航线进一步恢复，航司盈利预期有望逐步修复，建议首选港股三大航及 A 股民营航司。