📰 研报摘要
查看全文 ➔报告分析了2026年上半年电力与煤炭行业的供需逻辑。在用电需求方面，尽管工业经济与用电量存在冷暖背离，但出口链设备生产、上游原材料及电力工艺替代等因素支撑了用电韧性。随着迎峰度夏负荷攀升，电力容量供需关系趋紧，驱动现货电价及长协电价进入涨价周期，看好电力资产的重估价值。在煤炭方面，安监高压使得供给端刚性凸显，叠加电厂耗煤需求韧性及煤化工刚性支撑，预计煤价将延续景气。报告强调煤炭板块具备“高股息+低估值+周期弹性”三重属性，建议重点关注电力及煤炭核心标的。
报告分析了2026年上半年电力与煤炭行业的供需逻辑。在用电需求方面，尽管工业经济与用电量存在冷暖背离，但出口链设备生产、上游原材料及电力工艺替代等因素支撑了用电韧性。随着迎峰度夏负荷攀升，电力容量供需关系趋紧，驱动现货电价及长协电价进入涨价周期，看好电力资产的重估价值。在煤炭方面，安监高压使得供给端刚性凸显，叠加电厂耗煤需求韧性及煤化工刚性支撑，预计煤价将延续景气。报告强调煤炭板块具备“高股息+低估值+周期弹性”三重属性，建议重点关注电力及煤炭核心标的。