📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点探讨了全球科技股波动、中美AI竞争态势以及地缘政治对能源市场的影响。会议通过复盘1996-1998年半导体周期和科网泡沫历史，分析了产业趋势在市场回调中的决定性作用，认为科技发展具有非线性特点，需求与供给的错配会导致周期性波折。在AI领域，讨论了国产大模型（如Kun AI3）的性价比优势及中美模型的技术差距，指出算力获取能力和组织效率是核心竞争点。针对A股市场，策略团队认为内部交易拥挤度已缓解，目前可能处于较好买点，建议精选业绩支撑的成长与周期板块。此外，会议分析了霍尔木兹海峡局势对油价的影响，指出全球库存处于低点，地缘风险将增加油价的短期波动弹性，但长期走势仍由供需关系主导。