全球财富管理专题：全球财富管理全景扫描与产品迭代分析

本报告全景扫描全球财富管理格局，指出全球财富规模已达 98.3 万亿美元，受美联储利率周期驱动，且大类资产配置呈现固收退潮、另类与权益崛起趋势。产品端，全球 ETF 经历七轮迭代，从被动宽基走向主动管理、因子策略及衍生品策略等多元化“策略容器”。对比海外，国内财富管理产品矩阵正处于高速扩容与费率结构调整期，但策略精细度、细分商品及主动 ETF 布局仍与海外存在差距。报告重点分析了美国主动 ETF（如 JEPI、JEPQ）、因子策略及多资产衍生品策略的演进逻辑，指出主动 ETF 在监管松绑后增长显著，而因子策略长期难以跑赢标普 500 基准，衍生品策略在构建风险收益结构方面具备优势。报告认为，国内应加强对主动 ETF 与创新品类的政策支持，通过产品矩阵补齐提升策略竞争力。