大众汽车（Volkswagen）2026年二季报点评：业绩压力下的战略转型挑战

大众汽车发布2026年二季度业绩，虽维持 FY26 经营利润率 4.0-5.5% 的指引，但将营收增长指引从 0-3% 下调至 -3% 至 0%。二季度集团营收同比增长 2% 至 824 亿欧元，但经营利润同比下滑 9.5% 至 34.7 亿欧元，利润率仅 4.2%。公司在欧洲市场面临电动化转型压力，且中国市场销量下滑严重，二季度中国区销量同比下降 37%。管理层重申“Target Picture 2030”战略，旨在通过削减全球 5 万名员工、缩减生产产能至 900 万辆规模以及简化产品组合来改善运营效率。分析师认为大众在转型执行力与市场竞争间存在巨大差距，特别是中国市场的竞争力恢复仍需时日，维持其 MP（Market-Perform）评级。