伯恩斯坦：朝日与麒麟 2026 年 Q2 高频数据点评与业绩预测

本报告基于 2026 年 Q2 高频数据，分析了朝日集团（Asahi）与麒麟控股（Kirin）的业务表现。日本国内啤酒市场受益于去年基数效应，呈现双位数增长，朝日销售额表现优于麒麟。在欧洲市场，朝日英国及捷克业务维持强劲，但意大利市场表现恶化；在澳洲市场，虽然消费者信心疲软，但餐饮渠道表现尚可。汇率方面，预计 Q2 将为两家公司带来显著的折算利好，朝日预计受益约 10%，麒麟约 5%。基于最新的高频数据及汇率变动，分析师微调了朝日 EPS 预测，上调了麒麟 EPS 预测（主要受协和麒麟指引上调驱动）。投资建议方面，维持朝日“跑赢大市”评级，目标价 2700 日元；将麒麟评级维持为“与大市同步”，目标价上调至 2900 日元。