威瑞森（Verizon）2026年二季度业绩点评：业绩超预期与指引上调

本文为伯恩斯坦对 Verizon Communications (VZ.US) 2026年二季度财报的点评。二季度公司业绩超出市场预期，主要得益于后付费手机用户增长强劲、用户流失率降低及成本结构的优化。运营层面，公司通过战略性转向光纤宽带（Fiber），实现季度新增 15.5 万用户，创历史新高，而固定无线接入（FWA）业务增速放缓。公司上调了 2026 年全年每股收益（EPS）及自由现金流（FCF）指引，并增加了股票回购计划。管理层认为降本增效进展顺利，且促销折旧压力已达峰值。尽管资本市场对 Starlink 等竞争带来的长期估值天花板存有担忧，但公司目前表现出的经营动力及管理层对战略执行的纪律性被维持肯定。维持“与大市同步”评级，并将目标价上调至 47 美元。