📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对机械设备行业进行全方位跟踪，重点分析 AIDC 发电需求扩张、造船行业订单高增、机器人 Optimus V3 催化及锂电/半导体设备周期性修复等主线。
行业主线：
- AI 驱动电力基建：AIDC 发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长，带动燃气轮机、PCB 设备及 CPO 设备需求几何式增长。
- 传统机械与造船复苏：挖掘机 3 月销量超预期，行业复苏步入正轨；造船业新船订单维持高位，油轮船价出现拐点，行业景气度高。
- 前沿科技催化：特斯拉 Optimus V3 即将发布，人形机器人供应链有望迎来重大催化。
关键变化与分歧：
- 内需与外需分化：国内制造业需求整体相对疲软，但海外 AI 资本开支高企带动工业品进入低位补库周期。
- 产能利用率回升：宁德时代等头部电池厂产能利用率创历史新高，锂电设备行业走出底部，进入新一轮龙头扩产及新技术周期。
受益方向与风险：
- 受益方向：燃气轮机供应链（如应流股份）、造船核心标的（如中国船舶）、机器人关键零部件（丝杠、传感器）以及头部锂电设备厂商。
- 核心风险：宏观经济波动导致产品需求下降；原材料价格上升压制盈利；汇率波动及去产能进度不及预期。