摩根大通：中国经济七月政治局会议前瞻

本文为摩根大通针对 2026 年 7 月政治局会议的前瞻分析。报告指出，尽管 2 季度 GDP 同比增长 4.7% 处于目标区间，但市场对下半年政策支持存在较强预期。摩根大通认为，此次会议不太可能出台大规模的财政刺激方案，政策重心将倾向于加速现有预算的执行，包括加快项目审批、债券发行和资金投放，并加强财政、货币与金融政策的协同。在投资导向上，政策将继续向人工智能基础设施、高端制造、能源安全及自主可控等领域倾斜。消费方面，尽管“十五五”消费规划引发市场对需求侧刺激的关注，但摩根大通认为政策框架仍以供给侧为主。此外，下半年若有进一步宽松，将取决于 3 季度增长和财政执行进度，具有条件性而非预见性。