📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为 Meta（META.US）2Q26 财报前瞻报告。报告认为 Meta 核心广告业务凭借 AI 在广告排序、检索和投放自动化方面的投资，转化率持续提升，预计 2Q26 营收约 605 亿美元，处于公司指引区间上沿。产品端，Muse Spark 1.1 的发布标志着公司 AI 产品迭代进入更快的节奏，且订阅服务和潜在的云基础设施业务为 AI 变现提供了直接路径。尽管 2027 年资本开支（Capex）预期因基础设施扩容需求上升至 2000 亿美元级别，但报告认为通过合作伙伴分担及内部硅片成本优化，实际承担压力可控。维持“买入”评级，目标价下调至 800 美元。