7月政治局会议前瞻：修复式增长下的投资重心与城市更新空间分析

本报告对 7 月政治局会议进行前瞻分析，认为当前经济呈现“修复式增长”特征，增长动能不强且波动较大，政策表述或将强调内需不足。报告指出稳增长抓手将侧重于投资端，尤其是城市更新被确立为扩大有效投资的核心领域，预计“十五五”期间城市更新理论空间超 30 万亿元，涵盖老旧小区改造、城中村改造及 5 万亿元的地下管网建设。资金端将依赖中央财政、专项债及政策性金融工具。货币政策方面，随着 PPI 环比转负，降息空间打开，需关注会议是否提及推动融资成本进一步下降。此外，产业政策将继续重点支持科创和 AI。