医药生物行业跨市场周报：地方创新扶持措施落地，利好创新药械和AI医疗

摘要： 本报告为医药生物行业跨市场周报，重点分析北京市支持创新医药高质量发展的新政及其对 AI 医疗和创新药械的利好影响，并提出以“临床价值”为核心的 2026 年年度投资策略。

行业主线：
医药板块的投资逻辑应聚焦于解决医患临床需求的“临床价值”本质，看好创新药产业链（包括 BD 出海加速的创新药及上游 CXO）以及创新升级的高端医疗器械和高值耗材。

关键变化与分歧：
北京市发布支持创新医药高质量发展的 32 条措施，突出 AI 深度介入药物研发、手术机器人临床应用及商保与医保数据联通，并明确政府引导投资额度超 100 亿元，重点布局类器官、脑机接口等前沿领域。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备 BD 出海能力的创新药企、核心 CXO 厂商、高端医疗设备及创新耗材企业。
2. 核心风险：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、商业健康险推广进度低于预期。