中国银河-有色金属行业周报：铜矿紧缺加剧精铜库存去化，锂需求延续高景气

本周有色金属行业指数上涨4.89%，表现位居全行业第一。核心逻辑在于美国通胀数据回落预期带动机构回补仓位，且大宗商品价格底部震荡回升。铜方面，受智利矿山扰动及美国关税政策带来的货源虹吸效应影响，铜矿供应紧张加剧，精铜社会库存持续下降，看好铜价后续上涨；锂方面，预计8月国内锂电全市场排产环比增长7.4%，叠加锂盐厂停产检修，库存有望加速去化，市场预期由弱转强。本周重点推荐紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、中国有色矿业（铜方向），以及天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、国城矿业（锂方向）。