📰 研报摘要
查看全文 ➔本次路演探讨了2026年下半年债市走势，认为整体维持偏牛环境，但长端与超长端受基本面环比走高及油价回升（>90美元）压制。货币政策方面，降息预期偏弱，央行倾向通过逆回购提供流动性而非调降利率。供需格局分化，10年期以内品种存在“资产荒”，但8-9月地方债供给高峰及四季度专项债增发将冲击超长端，导致30Y-10Y利差面临挑战。投资者行为上，大行采取“卖长买短”策略，保险机构倾向配置地方债及权益资产，公募债基久期拉升至高位存在隐忧。潜在风险在于8-9月部分“固收+”理财产品进入开放期后可能面临赎回压力，从而影响超长债行情。建议10年期以内品种采取“防守反击”策略，超长债追高需谨慎，可关注调整后信用债的配置价值。