野村：新加坡金管局（MAS）微调 S$NEER 斜率及宏观经济展望

本报告主要解读新加坡金管局（MAS）最新的货币政策决定。MAS 宣布将 S$NEER（新加坡元名义有效汇率）政策区间的升值斜率小幅上调（预估增加 0.25 个百分点至 +1.25%），以应对通胀风险和产出缺口扩大，但维持政策区间的宽度和中心点不变。MAS 认为新加坡短期增长前景稳健，预计核心通胀将在未来几个季度保持高位，直至 2027 年下半年明显缓解。野村宏观经济团队指出，新加坡二季度工业生产强劲，将 Q2 GDP 同比增速预估从 5.7% 小幅上调至 5.8%，全年 GDP 增长预测为 4.6%，高于官方 2-4% 的区间。野村策略团队维持对新加坡元（SGD）的看涨观点，认为在稳健基本面支持下 SGD 将持续跑赢，并建议关注相关利率市场的交易机会。