Apar Industries 2027财年第一季度业绩点评：经营业绩表现强劲

本文为针对印度电工设备制造企业 Apar Industries 的 2027 财年第一季度业绩点评报告。公司一季度营收同比增长 29%，EBITDA 达 76 亿卢比，同比大增 68%，显著超出市场一致预期。业绩超预期的核心驱动力在于变压器油（TSO）板块的强劲表现，得益于有利的价格动态和低成本库存释放，尽管受地缘政治因素影响销量同比下滑，但毛利水平大幅改善。同时，电缆业务维持 29% 的稳健增长，订单储备达 193 亿卢比，并获得 Meta、Microsoft 等全球巨头数据中心电缆认证，有望进一步提振出口。导线业务虽因铝价高企导致销量有所承压，但产品结构优化及 1020 亿卢比的稳健订单储备为后续执行提供了支撑。野村证券维持对该公司的“买入”评级，并将目标价上调至 15,400 卢比，理由是看好其在电力传输及可再生能源转型中的领先地位。