📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对煤炭行业进行周度跟踪。核心观点认为，山西省发布煤矿安全新规“十七条”将导致后续供应约束继续收紧，进而支撑区域煤价。动力煤方面，当前供应宽松、库存高位，但高温用电负荷有所提升，价格偏稳运行；冶金煤方面，受下游钢水需求偏弱影响，国内炼焦煤承压运行。投资建议上，认为电煤价格进入合理区间且供应克制，交易重心或逐步从炼焦煤转向动力煤或煤电一体化标的，重点关注中国神华、陕西煤业、山西焦煤等公司。风险因素包括反内卷相关政策效果温和、需求大幅回落及进口煤大幅增加。
本报告对煤炭行业进行周度跟踪。核心观点认为，山西省发布煤矿安全新规“十七条”将导致后续供应约束继续收紧，进而支撑区域煤价。动力煤方面，当前供应宽松、库存高位，但高温用电负荷有所提升，价格偏稳运行；冶金煤方面，受下游钢水需求偏弱影响，国内炼焦煤承压运行。投资建议上，认为电煤价格进入合理区间且供应克制，交易重心或逐步从炼焦煤转向动力煤或煤电一体化标的，重点关注中国神华、陕西煤业、山西焦煤等公司。风险因素包括反内卷相关政策效果温和、需求大幅回落及进口煤大幅增加。