📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了黄金与白银价格反弹的驱动因素及其未来走势。会议指出，黄金价格受投资需求（尤其是 ETF 资金流）、央行购金、实际利率及地缘政治等多重因素影响。近期北美地区黄金 ETF 资金净流出显著，而亚洲市场投资需求随 A 股走势呈现负相关。此外，中东局势和原油价格波动通过影响美国核心 PCE 数据，进而制约美联储的加息预期。尽管全球央行（尤其是中国）出于资产多元化和安全性考虑持续增持黄金，为价格提供了底部支撑，但由于趋势性反转条件（如美联储政策转向、中东局势稳定）尚未充分满足，建议投资者维持谨慎态度，降低持仓比例，重点关注实际利率变动与 ETF 资金回流情况。