染料产业链更新：价格周期反转与龙头协同驱动分析

本文分析了染料及中间体价格周期的反转情况。受内蒙利源停产、浙江龙盛技改及印度高温扰动，H酸供给极度收缩，价格单日暴涨31.15%至8万元/吨；同时分散染料开启新一轮涨价，还原物报价涨至12万元/吨。行业格局正由需求驱动转向供给端龙头协同，龙头企业通过“量价双控”掌握定价权，且中间体与成品库存均处于低位。业绩弹性方面，若价格进一步上涨，浙江龙盛和闰土股份的盈利中枢将显著抬升；锦鸡股份与吉华集团则在H酸价格上涨中具备极高的利润增厚空间。后续关注第三季度旺季需求的演绎程度以及间苯二胺等中间体的价格走势。