海外策略周报：地缘扰动加息预期，AI叙事仍待检验

本报告分析海外市场近期走势，认为地缘扰动推升油价并引发通胀担忧，导致美债收益率与美元指数上行，加息预期升温，美股整体承压。宏观层面，美国就业市场维持韧性，但商业零售消费边际降温。政策方面，关注新301条款关税的实施、中美降税安排以及美伊局势的波动。流动性方面，海外流动性边际收紧，压制风险偏好。港股虽受益于AI硬件行情的资金再平衡，但估值受流动性收紧压制。后市重点关注7月FOMC会议的鹰鸽倾向，以及微软、Meta、亚马逊等科技巨头AI投入的收入转化情况，预计美股短期波动将加大。