📰 研报摘要
查看全文 ➔本周全球权益市场涨跌互现，美股调整而 A 股指数震荡，上证指数微涨。外部环境方面，美国制造业 PMI 初值低于预期，且 301 关税政策调整及美伊地缘局势带来扰动；内部方面，国常会部署“六张网”建设，且公募基金在二季度显著增持电子行业。综合来看，短期内外扰动增加，市场静待 7 月政治局会议定调下半年经济工作以及中美财报季的催化，中期有望震荡上行。投资结构上，建议以均衡配置应对波动，关注三条线索：一是产业景气确认后的科技板块（国产算力、光模块、半导体设备材料等）；二是业绩有韧性的非科技板块（资源品、锂电、非银、医药等）；三是具备底仓价值的红利资产（银行、煤炭、电力等）。