📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于摩根士丹利对亚太地区投资组合的年度主题分析。核心观点认为，尽管近期市场因零售头寸调整、杠杆去化及地缘政治不确定性出现回调，但AI供应链及能源安全主题仍具吸引力。报告强调AI基础设施的长期资本开支（Capex）需求将持续，并推荐采取防御性多因素组合，将AI计算基础设施与能源安全（含新能源/ESS）、国防及材料行业进行哑铃型配置。报告通过定量框架分析了多个子主题的估值与成长性，指出中国AI生态路径具备较强的增长潜力，并更新了亚太主题聚焦列表，重点提及对阿里巴巴、Aspeed Technology及LS Electric的布局调整。报告同时指出数据中心基建瓶颈及政策干预带来的潜在风险。