大中华区云半导体：英特尔财报电话会议启示

本文分析了英特尔 2026 年第二季度财报电话会议对大中华区云半导体行业的正面启示。会议指出，受 AI 基础设施中 x86 服务器 CPU 关键作用的驱动，云端和企业端需求持续加速，预计全球服务器 CPU 行业在今年及明年将实现强劲的双位数增长，且增长势头将延续至 2028 年。此外，英特尔的定制 ASIC 业务运行率预计在近期将从 20 亿美元增长至 40 亿美元。摩根士丹利认为，上述需求趋势将利好大中华区云半导体公司，重点推荐 Aspeed 和澜起科技，并对两家公司的估值假设及潜在风险（如云端需求疲软、技术迁移缓慢、竞争加剧等）进行了详细分析。