📰 研报摘要
查看全文 ➔本文整理了摩根大通与多家汽车主机厂管理层关于2026年二季度及下半年经营预期的交流内容。行业普遍面临国内需求疲软和激烈价格竞争的挑战，主机厂正采取通过新车型密集投放、产品技术差异化（如智驾、超充）以及海外出口作为结构性增长驱动的策略。成本端，二季度末受存储芯片及大宗商品价格影响，利润率承压，三季度将成为利润考核关键窗口。海外市场尤其是欧洲，仍是各车企的核心战略布局重点，但面临关税及政策不确定性，部分车企已着手推进海外本土化生产。在个股层面，管理层强调了盈利增长动能与现金流稳健性的重要性，蔚来、小鹏、理想、长城、吉利、零跑及中国重汽等公司被提及。报告指出，投资者后续应重点关注八月财报季的盈利质量、新车型量产进展及海外市场本地化产能的落地情况。