📰 研报摘要
查看全文 ➔本周研报重点关注人工智能（AI）产业链的深化发展与企业盈利表现。核心观点认为 AI 周期稳健，Hyperscalers（超大规模云厂商）通过变现手段如售卖剩余算力、AI 控制塔等展示了投资回报，在科技板块中具备较好的风险回报比。各公司层面：Alphabet (Google) 财报显示云业务与搜索业务强劲，尽管 AI 资本支出（Capex）显著增加，但仍维持超配评级；Tesla 第二季度业绩受利润率压力影响，尽管 FSD 订阅量上升及 Robotaxi 业务按计划推进，股价近期维持区间震荡；ServiceNow 财报缓解了市场对 AI 软件需求的担忧，AI 相关 ACV 增长超预期；Shopify 预计财报表现稳健，AI 驱动增长策略获得认可；ConocoPhillips 宣布与 BP 在伊拉克开展上游合资项目，预计将贡献长期现金流。此外，清洁能源与电力基础设施领域受 AI 资本支出带动的电力需求影响，存在投资机会。