摩根大通点评可口可乐 FEMSA 2026年第二季度业绩

摩根大通发布关于可口可乐 FEMSA (KOF) 的2026年二季度业绩点评报告。公司二季度实现合并收入763亿比索，同比增长5%，调整后EBITDA为147亿比索，同比增长10%，超出摩根大通预期6%，主要受南美洲业务（哥伦比亚与巴西）销量强劲及利润率扩张驱动。墨西哥及中美洲业务表现平稳，销量同比增长1%，EBITDA与去年同期持平。尽管运营表现超预期，但因新债务发行带来的利息费用上升，净利润表现与预期基本一致。公司整体毛利率同比提升178个基点至47.1%，得益于甜味剂及PET成本下降与汇率利好。摩根大通对该股维持中性评级，关注焦点在于墨西哥市场消费环境挑战下的利润率维持能力，以及南美市场的增长动能。