📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为美银美林对日本央行（BoJ）7月货币政策会议（MPM）的前瞻分析。机构预计央行将维持利率在1%不变，但沟通基调将偏向鹰派，为秋季进一步加息做铺垫。报告指出，日本央行政策决策的核心在于对通胀预期的评估及政策正常化的节奏，市场目前已对10月前的加息预期进行了充分定价。在风险评估方面，尽管增长风险有所缓解，但通胀风险依然上行。在汇率与利率策略上，由于日元持续疲软，机构认为日本央行维持鹰派立场对于干预日元贬值至关重要，干预风险随着美元兑日元汇率逼近165水平而上升。整体而言，机构认为市场对加息步伐的过度定价存在部分回调风险，除非日本央行明确释放加速紧缩的信号。