海外科技行业周报：谷歌上修资本开支与 AI 模型定价演进

本周海外科技行业聚焦云巨头算力投入及 AI 模型定价趋势。谷歌云 2026Q2 收入与利润超预期，但由于高强度基建投入，自由现金流阶段性转负，且 2026 财年资本支出指引上调，反映出算力集群仍是核心壁垒。模型端，Anthropic 发布 Opus 5，以较低定价提供 Fable 5 级别的性能，显示出 AI 模型能力与价格呈现“收敛”趋势而非简单价格战。数据方面，OpenRouter Token 调用量维持高位，国产 AI 模型在 ZenMux 市场份额占比达 50%，影响力持续扩大。投资建议方面，看好具备全栈 AI 能力的头部平台、受益长尾客户需求的 Neocloud 以及国产 AI 芯片与大模型商业化标的，推荐阿里巴巴-W、百度集团-SW，关注腾讯控股及金山云等。