📰 研报摘要
查看全文 ➔本次调研聚焦聚辰股份在 AI 存力领域的布局及其核心产品线的竞争优势。公司在 DDR5 SPD 芯片市场与瑞萨电子形成双寡头格局，全球份额超 40%，受益于 AI 服务器 DDR5 渗透率提升及单机需求量翻倍（如英伟达 Vera Rubin 平台），公司整体毛利率从 2023 年的 47% 提升至 2025 年的 57%。在 VPD 芯片领域，公司重点布局 EDSFF 企业级 SSD 与 CXL 模组，已进入全球最大 NAND 原厂设计验证阶段，预计 2026 年底规模放量，2027 年进入爆发期，旨在复制 SPD 业务的高增长路径。此外，公司 EEPROM 业务全球份额 17% 位居第二，且为国内唯一全系列车规级供应商。财务方面，2026 年 Q1 营收 2.8 亿元创历史同期新高。会议还讨论了内存接口芯片行业反垄断调查的影响，认为实质影响极小，主要表现为警示作用。