经济K型分化与下半年资产配置策略交流纪要

本次会议重点探讨了经济“K型分化”现象及其对下半年资产价格的影响。会议维持全年GDP增长4.5%的预期，认为新老产业增速差异将持续，科技领域将成为政策发力的重点。在投资策略上，会议认为AI产业化前景看好且尚未达到泡沫破裂拐点，建议继续关注科技股；同时，推荐配置具有防御性的央企红利资产，将其视为“新黄金”。宏观层面，预计美联储年内更有可能走向降息，9月可能是流动性预期转向的拐点。下半年资产投资优先级排序为：美债 > 黄金 > 美股与A股 > 港股。黄金投资建议关注8月下旬至9月的时间窗口。