中国电力（2380.HK）2026年上半年初步盈利预警点评

中国电力（2380.HK）发布 2026 年上半年初步盈利预警，预计净利润为 11-14 亿元人民币，同比下降 45%-57%。业绩下滑主因包括：一是风电和光伏发电资源及发电量减弱导致经营利润下降；二是电价下调及净发电量下降导致火电经营利润承压。在发电量方面，1H26 总净发电量同比微降 1%，其中水电发电量受益于厄尔尼诺现象同比大幅增长 52%，但煤电、风电和气电发电量分别同比下降 11%、14% 和 5%。此外，其 A 股子公司国家电投水电（600292.SH）预计将为中国电力贡献约 7.49 亿元净利润。