📰 研报摘要
查看全文 ➔SAP 发布 2026 年二季度财报，收入表现符合预期但利润率略有欠缺，公司基本维持全年指引。受云转型进度快于预期的影响，分析师微调了 2027-2030 年非 GAAP 每股收益预测，并将目标价从 185 欧元上调至 196 欧元，维持买入评级。财报显示，SAP 二季度以固定汇率计算的云待交付业务（CCB）同比增长 26%。利润端方面，由于引入高成本 AI 专家及研发转型投入，营业利润率承压，管理层预计未来员工总数将保持稳定。分析师认为目前软件行业中 AI 并未造成业务替代风险，SAP 凭借企业资源规划（ERP）系统中的数据中心地位及近期对 Reltio、Dremio 等平台的并购，在企业 AI 领域处于有利竞争地位。