📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深度解析了腾讯的AI战略发展历程与未来布局，指出腾讯AI战略已从基础能力建设转向以微信生态为核心的“智能体生态期”。核心观点认为，腾讯不仅在混元大模型技术上缩短了与行业第一梯队的差距，更通过“模型+产品”一体化设计，依托微信14亿月活与小程序交易闭环，构建了差异化的Agent应用矩阵，如WorkBuddy与微信AI Agent（小微）。报告认为市场此前低估了腾讯AI转型的潜力，建议在估值框架中将核心业务与长期AI投入进行分部估值，以反映公司真实价值。公司目前在组织、人才及产品端均展示出加速商业化落地的决心。