2026年6月社会消费品零售数据点评：低基数推动增速转正，乡村消费与政策品类相对占优

本文点评了2026年6月社会消费品零售数据。6月社零总额42691亿元，同比名义增长1.0%，在低基数与环比改善推动下实现同比转正，但整体仍处于弱复苏阶段。结构上，餐饮及服务消费、乡村消费表现出更强韧性；必选消费中的粮油食品与烟酒明显改善；可选消费中，化妆品与通讯器材受益于补贴政策和促销活动表现亮眼，但金银珠宝受高金价压制。耐用品与地产链（家电、家具、建材）需求尚未企稳，汽车仍是社零的主要拖累项。线上消费方面，商品零售受促销带动改善，服务消费增速阶段性回落。投资建议关注受益于以旧换新和数码补贴的3C数码与家电龙头，以及餐饮、旅游、化妆品等具备结构性景气的细分赛道。