花旗证券化产品圆桌会议纪要（2026年7月）

本次圆桌会议涵盖了证券化产品（Securitized Products）的多个领域。Agency MBS方面，生产票息国债OAS走阔至32bp，机构投资者在6月继续减持MBS仓位，持仓降至2023年9月以来最低。数据中心ABS表现出较强韧性，尽管数据中心企业级投资级（IG）债券利差有所走阔，但数据中心ABS需求依然旺盛。CMBS方面，重点讨论了JPMCC 2018-AON项目的债务重组，特别关注了折扣还款（DPO）策略在处理濒临抵押品处置风险时的应用。欧洲证券化产品发行强劲，2026年上半年发行量较去年同期增长约35-40%。全球CLO市场方面，下调了美国BSL CLO全年新发行预测至1500亿美元，欧洲市场则面临贷款标的稀缺导致投资组合重叠度较高的挑战。会议最后通过数据监控展示了全球主要细分市场的供应与存量趋势。