📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告通过分析19家管理资产总额超20万亿美元的大型资产配置经理的观点，探讨全球宏观资产配置趋势。目前投资者整体维持风险偏好，但表现出更强的选择性和集中度。投资者在保持对AI驱动增长信心的同时，开始从估值较高的美国市场向新兴市场（特别是中国、EMEA和拉美）转移。在具体资产类别上，利率端偏好英国国债和欧洲核心债券，对美债和日债持谨慎态度；信用端看好新兴市场公司债，而对美国投资级（IG）和高收益（HY）债券持减持观点；大宗商品端受地缘政治和AI基础设施主题驱动，能源和工业金属的信心增强。外汇方面，共识倾向于做多新兴市场货币（EMFX）和欧元，做空英镑和瑞郎。核心驱动因素包括美国劳动力与通胀数据、美联储政策信号以及美伊紧张局势。