📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了美债收益率持续冲高的原因及其对全球多资产的影响。美债利率上升主要受美国财政赤字规模、联储取消双重使命等沃什改革、AI 资本开支竞争储蓄以及油价反弹推升通胀预期四重因素驱动。报告认为利率冲击正按脆弱程度分层传导，韩国股市及 AI 信用债已受重创，而黄金表现出一定韧性。基准情景预计利率将维持高位震荡，但若 FOMC 意外加息或油价破百导致 10 年期美债突破 5.5%，可能触发全面 risk-off，导致纳指大幅下跌 15%至 20%。此外，报告更新了本周沪深 300、标普 500 等指数，以及金银铜油等大宗商品的收益率、比价、库存及资金持仓等高频数据。