📰 研报摘要
查看全文 ➔本周基础化工板块核心聚焦聚氨酯产业链，受亨斯迈上调 MDI 价格及美瑞新材上调 TPU 价格驱动，行业供需偏紧叠加成本支撑，盈利中枢稳步上移。报告认为 2026 年有望成为化工周期反转的转折点，核心逻辑包括供给扩张放缓、全球格局“东升西落”以及资源品战略价值重估。当前化工品价格指数（CCPI）处于历史低位，行业底部特征显著。配置建议关注：一是位于全球成本曲线左侧的化工白马及各细分龙头；二是具备资源属性与景气支撑的磷、硫、铬、钾等资产；三是政策引导下有望实现“反内卷”的聚氨酯、涤纶长丝、有机硅等细分行业；四是人形机器人、半导体材料及商业航天等新质生产力方向。