无科技不成牛：A股高切低行情复盘与后续主线展望

本报告复盘了近期A股高切低行情及资金结构变化。分析指出，自6月下旬以来，高位AI科技板块经历了显著回调，融资盘趋于出清，A股高切低指标已回落至常规区间下沿。虽然短期内市场进入无序轮动的混沌期，但基于产业趋势并未结束，策略上仍看好AI作为后续主线。报告建议关注内部核心赛道的切换，即从“涨价”逻辑转向“量增”逻辑，重点关注Token推理算力、光模块、AIDC电力配套及端侧AI方向，特别是国产算力产业链在自主可控背景下的结构性机会。风险方面，需警惕地缘冲突引发的油价波动及美联储加息预期对市场估值的压制。