📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对运输行业进行周度观察。航空方面，暑运客流同比升幅扩大至近8%，客座率达86%高位，但航司以价换量导致国内含油票价同比下降近一成，关注航司收益管理重心由“同行竞比”转向“旅客需求”的趋势；油运方面，地缘冲突导致短期运价回落，VLCC美湾与非洲航线TCE降至10万美元以下，但中长期供给刚性与高景气逻辑不变，短期调整或提供逆向布局机会；交运红利方面，高速公路与港口业绩稳健且股息确定，高速公路关注区位优秀且扩建风险有限标的，港口则受益于集运提前出货及干散货需求旺盛。整体维持航空、油运增持评级。