军工行业周报：多颗算力卫星入轨，商飞参加范堡罗航展

本报告主要跟踪国防军工行业动态与投资机会。上周军工板块表现平稳，海南省“十五五”规划明确发展商业航天技术服务。行业要点方面，我国近期完成三次运载火箭发射，将多颗“算力卫星”送入太空，商业航天规模化运营步伐加快；中国商飞参加范堡罗航展，展示了C909、C919及C929系列化产品布局，商业航空进展顺利。中航光电在人形机器人标准化及吉瓦级智算中心框架技术报告编制中发挥重要作用。投资策略上，鉴于国际环境复杂严峻，看好航空航天装备建设及卫星互联网等领域，建议重点关注总装、元器件、分系统及材料加工四大环节的优质标的。核心风险提示为军品产业链扩产不及预期及民品业务业绩不达预期。