中航证券3月金股推荐会议纪要

摘要： 本次会议为中航证券3月金股推荐会，首先对3月两会及“十五五”纲要等政策窗口期进行研判，认为A股已率先企稳并进入震荡上行趋势，建议采取均衡配置策略。随后，各研究团队详细介绍了本月推荐的重点金股及其核心投资逻辑。

核心观点：

1. 市场趋势：海外资产波动较大，但A股震荡上行趋势明显，春节行情有望延续。
2. 重点标的推荐：涵盖低空经济（四川九州）、稀土资源（北方稀土）、商业航天（思锐新材）、新能源汽车（比亚迪）、储能电芯（亿纬锂能）、智能医疗/机器人（启胜科技）、动保疫苗（生物股份）及时尚珠宝（曼卡龙）。

论据支撑：

• 四川九州：受益于低空经济政策催化，作为C919机载防撞系统供应商，具备软硬一体化布局能力。
• 北方稀土：全球轻稀土矿产龙头，在资源安全背景下具备估值上移空间，且业绩预告增长显著。
• 思锐新材：占据液体火箭发动机推力室内壁铜合金材料核心供应商卡位，具有较强排他性。
• 比亚迪：海外市场高单价盈利能力提升，高端品牌占比增加，DMI 6技术增强竞争力。
• 亿纬锂能：储能容量电价落地改善经济性，公司储能电芯全球市占率稳居第三。
• 启胜科技：智能电动床主业有望反转，且在脑机接口与机器人领域有前瞻性布局。
• 生物股份：非瘟疫苗研发审批处于行业领先地位，创新研发驱动业绩持续增长。
• 曼卡龙：年轻化转型成功，线上渠道增长强劲且数字化运营大幅提升效率。

局限性/风险：
外部全球大类资产波动较大，个股业绩兑现情况及政策落地节奏存在不确定性。