📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议全面梳理了在中东地缘局势升级、能源价格领涨背景下，大宗商品市场的逻辑变化与分化走势。宏观层面，重点关注美联储7月议息会议对通胀韧性的表态及国内7月底政治局会议对下半年经济政策的定调。能源板块受美伊冲突及红海航运受阻影响，油价呈现高位震荡上行，月差走扩提供交易确定性。化工品种中，受原材料成本驱动多数偏强，但终端传导效率存在差异。黑色系表现疲弱，需求淡季压制明显，但供应端减产检修及低估值提供了一定支撑。贵金属方面，黄金受地缘与降息预期博弈影响，短期维持防御策略。农产品表现为“外强内弱”，受天气及地缘风险溢价带动，外盘谷物及油脂价格上行，国内供需结构则相对平稳。整体建议投资者关注地缘博弈的持续性及政策边际变化，把控交易节奏。