📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了医药行业CXO板块的最新发展趋势。受全球创新药投融资回暖、MNC研发投入维持高位及国内政策改善等驱动，CXO行业经历前期调整后正进入新一轮发展阶段。2026年上半年，全球创新药投融资额同比显著回升，带动CXO企业订单加速恢复。报告指出，国内头部CXO公司在ADC、双多抗等前沿赛道及小分子CDMO业务上表现出较强的业绩韧性。行业内企业通过技术平台创新（如AI制药、数字化生产）提升竞争壁垒，并积极拓展海外市场及特色领域产能。投资建议方面，看好具备一体化服务能力及后期商业化项目落地能力强的优质龙头。风险提示包括行业政策调整、研发及审批进度不及预期、宏观环境波动及国际地缘政治影响等。