📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了国防军工行业从“周期成长”向“全面成长”的范式转变，核心增长动力由单一国内需求演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动格局。商业航天作为第三曲线的重要抓手，随着“引力一号”远海发射成功及低轨星座组网加速，产业循环已初步形成。同时，军贸出海步入体系化输出阶段，国内装备现代化与智能化升级持续保障基本盘。结合阅兵预期、航天强国战略及多重政策催化，板块处于业绩兑现转折点，建议积极关注商业航天、低成本精确制导弹药、无人系统及军贸出海等领域的优质标的。
本报告分析了国防军工行业从“周期成长”向“全面成长”的范式转变，核心增长动力由单一国内需求演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动格局。商业航天作为第三曲线的重要抓手，随着“引力一号”远海发射成功及低轨星座组网加速，产业循环已初步形成。同时，军贸出海步入体系化输出阶段，国内装备现代化与智能化升级持续保障基本盘。结合阅兵预期、航天强国战略及多重政策催化，板块处于业绩兑现转折点，建议积极关注商业航天、低成本精确制导弹药、无人系统及军贸出海等领域的优质标的。