📰 研报摘要
查看全文 ➔报告认为，北美 AI 数据中心供电矛盾已从远期担忧演化为当期约束，电力基础设施（如大型变压器、GIS 开关）交付周期极长，使得“time to power”成为基础设施建设的核心竞争维度。在监管趋严和并网周期拉长的背景下，SOFC（固体氧化物燃料电池）凭借交付周期短（60-90 天）、支持表后孤网运行且环保阻力小等优势，大规模商业化进程加速。以 Bloom Energy 为代表的龙头企业订单持续高增并积极扩产，带动其全球供应链体系内的国内企业迎来业绩增量。报告重点分析了春晖智控、三环集团、壹连科技、振华股份、龙佰集团、壹石通、潍柴动力、德昌电机控股等受益标的。风险点包括替代技术竞争、下游需求不及预期及技术迭代风险。