📰 研报摘要
查看全文 ➔本次电话会议重点分析了铜板块的供需变化及投资机会。会议认为，铜价与宏观预期出现明显背离，PE端压力逐步消除，且LME与上期所库存均处于低位。供给端面临多重风险：智利矿端受冬季风暴影响，刚果金硫磺供应中断冲击湿法工艺产能，全球约16%的铜冶炼产能处于停产或检修状态，供应链持续收缩。需求端正从淡季转向旺季，电网投资、算力基础建设及消费电子需求共振将带来边际改善。此外，会议简要点评了金铝及碳酸锂板块，认为锂电下游呈现“淡季不淡”特征，供给端收缩，权益价值有待再定价。整体结论看好有色金属尤其是铜板块的估值修复机会，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业等标的。