📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了食品饮料板块在新常态下的投资逻辑。文章指出，受宏观经济转型、房地产深度调整及消费习惯变迁影响，国内食品饮料板块处于估值历史底部，但正面临“总量承压、结构分化、渠道重塑”的新常态。报告通过复盘美股经验，认为AI行情不排斥优质消费资产，表现优异的公司通常具备强品牌、强定价权、全球化布局及持续创新能力。基于此，报告提出五条选股主线：拥有品牌与定价权、布局高增长新兴赛道、具备深厚护城河的龙头、出海获取新增量以及创新提升购物体验。报告强调，未来食饮板块投资重点将从行业普涨转向企业自身的结构性成长。文中还详尽分析了茅台等龙头的经营现状、渠道变革趋势以及美股消费股的业绩分化情况。